4월 개소…부산 한국선물거래소 설명회

올 4월 부산의 한국선물거래소 개설을 앞두고 선물거래에 대한 관심이 높아지고있다.선물거래를 잘 활용하면 기업은 환율.금리.주가의 변동에 따른 위험을 관리, 안정적인 경영을 할수있어 수출 의존도가 높은 지역 경제계로서는 특히 관심을 가져야할 분야다. 한국선물거래소의기능과 상장상품을 19일 오후 대구은행 본점에서 대구상의와 한국선물거래소가 공동주최한 설명회를 통해 알아본다.

■ 선물거래란 무엇인가

선물거래는 매매계약과 동시에 계약 대상물의 인도와 대금 지불이 교환되는 현물거래와는 달리규격.품질.수량이 표준화되어있는 특정 대상물을 계약 체결시 정한 가격(선물가격)으로 미래 일정시점에 인도.인수할것을 약속하는 거래.

계약 체결이 거래소 형태의 특정한 장소에서 일정기간동안 경쟁매매 방식으로 이뤄지며 계약기간이 끝나기 전이라도 반대 매매를 통해 중도 청산할수있다.

■선물거래의 경제적 기능

예를 들어 제품 원가가 재료비(배추값) 80%, 인건비와 경비 15%, 이익 5%로 구성된 김치회사가가을에 김치를 1봉지당 1천원에 10만봉을 납품키로 했다고 가정하자.

이 회사 구매 담당자가 배추 산지에 가서 생산자로부터 배추를 현재 가격인 800원으로 10만 포기를 가을에 넘겨받기로 계약했다면 이 계약을 선물거래라 할수있다.

김치회사가 가을에 예정대로 이 배추를 포기당 800원에 인수, 김치를 만들어 납품했을 경우 1봉지당 50원의 이익을 얻게된다.

그러나 이 회사가 선물거래를 통해 배추를 미리 확보하지않고 가을에 흉작으로 배추값이 포기당1천원으로 올랐다면 김치원가는 1천150원으로 상승, 오히려 1봉지당 1백50원의 손해를 입게된다.선물거래는 이처럼 가격 예시기능과 미래 위험 관리기능이 있어 미래의 불확실한 가격 변동위험을 사전에 효과적으로 제거, 기업이 안정적인 경영을 할수 있게끔 도와준다.

특히 환율.금리.주가등 금융자산의 가격 변동에 따른 위험이 크게 증가하고 있는 최근의 경제 추세속에서 기업과 금융기관이 선물거래를 잘 활용한다면 미래 거래에 적용될 금리.환율.주가 등을확정시킴으로써 위험을 미리 제거하거나 일정수준으로 관리할수있다.

또 기업이 환율.금리의 변동에 관계없이 연초에 수립한 자금조달및 운용계획을 차질없이 실행할수 있어 자금계획 수립 → 상황변화 → 자금계획 수정 으로 이어지는 비효율성을 없앨수있다.중소 수출입업체가 선물거래를 통해 현물 인수.인도를 한다면 높은 수수료를 부담하고 외화 환전하는 불이익없이 아주 저렴한 거래 비용으로 동일한 효과를 얻을수 있다.

■선물거래는 어떤 기업에 필요한가

선물거래는 수출입 규모가 큰 기업과 자본의 외부차입 의존도가 높은 기업에 특히 필요하다.수출입업체는 계약에서 대금 수수 사이의 기간에 발생하는 환율 변동위험을 선물거래를 통해 쉽게 제거할수있다.

최근과 같은 원화 가치 상승시점에서는 수출업체가 선물거래소의 미국달러선물 매도거래를 이용하고 수입업체는 IMF와 같은 원화가치 하락시점에서 미국달러선물 매수거래를 활용한다면 헤지효과(미래의 불확실한 가격변동위험을 일정 수준에서 고정)를 최대한 얻을수있다.또 현재 일정 규모의 부채를 안고있거나 미래 일정시점에 회사채.기업어음을 발행할 예정인 기업이라면 선물거래소의 CD 금리선물 매도거래를 통해 이자율을 현재 시점의 이자율로 고정할수있다.

■ 한국선물거래소 상장 상품

미국달러통화선물 및 옵션, CD 금리선물, 금(金)선물이 상장된다.

최근 활발히 거래되고있는 3년만기 국채를 대상으로한 국고채 금리선물의 상장도 추진중이다.상장상품의 거래단위는 미국달러선물이 5만달러, CD 금리선물은 시중은행이 발행한 잔존 만기91일의 5억원(액면가) CD, 금선물은 1㎏, 미국달러옵션은 1만달러이다.

한국선물거래소는 상장요건을 충족하는 상품을 계속 발굴, 효율적인 상품디자인 과정을 거쳐 거래소에 추가 상장시킬 계획이다.

〈許容燮기자〉