오늘의 포커스-현대건설 2조9천억 출자전환

당초 법정관리와 출자전환을 놓고 저울질하던 채권단의 현대건설 처리방안이 출자전환쪽으로 기울었다.

채권단은 28일 오후 채권은행장회의에서 은행 순수여신인 1조4천억원을 조기출자전환하고 1조5천억원을 신규로 지원하는 방안을 마련했다.

정부와 채권단은 조기출자전환과 법정관리를 두고 격론을 벌였으나 법정관리로 갈 경우 해외공사 지체보상금 지급 문제 등 부작용이 커 출자전환 쪽으로 의견을 조율한 것으로 알려졌다.

채권단은 29일 채권금융기관협의회에서 출자전환 방안을 최종 확정할 예정이지만 논의과정에서 뒤집힐 가능성도 배제할 수 없다.

출자전환과 신규자금지원은 금융기관으로서는 과도한 부담이 될 수 있기 때문이다. 현대건설에 대한 출자전환 규모가 2조9천억원으로 확대될 경우 다른 기업과 비견돼 특혜시비를 부를 가능성이 크다.

▶출자전환 선회배경=법정관리로 갈 경우 해외공사 지체보상금이 40억달러나 되는 등 부담이 너무 크다. 법정관리로 가는 방안은 협력업체들이 자금난으로 연쇄도산을 일으킬 수 있다. 대외신인도 하락으로 해외 건설수주도 사실상 어려워진다.동아건설도 그랬지만 지금까지 법정관리로 간 건설업체치고 살아난 기업이 없다는 점도 부담이다.

법정관리는 채권.채무 동결로 현대건설의 유동성문제를 해결할 수 있다는 이점이 있지만 부작용이 너무 크다는 점이 강하게 부각됐다.

채권단은 은행권 순수여신인 1조4천억원에 대한 조기 출자전환에 이어 1조5천억원을 신규로 지원한뒤 전액 출자전환하는 방안을 마련했다.

전체 출자전환규모가 2조9천억원에 이르는 셈이다.

채권단 관계자는 현대건설을 확실하게 살릴 수 있다면 주가상승 등으로 채권단의 손실을 보전할 수 있을 것이라고 밝혔다.

▶특혜시비=정부는 그동안 현대건설 뿐 아니라 현대전자와 현대투신 등 3사에대한 신규자금 지원을 하지 않겠다고 여러번 강조했다.

진념 부총리겸 재정경제부장관은 지난 2일 4대개혁 관련 경제장관 공동 기자회견에서 "현대건설의 유동성 위기는 발생하지 않을 것"이라고 밝힌데 이어 재경부출입기자단 간담회에서 "시장이 만족할만한 자구책을 내놓지 않는다면 절대로 신규자금 지원을 하지 않겠다"고 공언했다.

정부는 지금까지 산업은행을 통한 회사채 신속인수 방안을 동원, 만기 도래 회사채의 차환발행만 해주면 현대건설의 자금난은 피할 수 있을 것으로 믿었고 그런 차원에서 "회생 가능한(Viable) 기업이 일시적 유동성 위기를 겪을 때는 도와주어야한다"고 강조해 왔다.

그러나 현대건설의 부실규모가 예상을 훨씬 뛰어넘는 것으로 드러나면서 이같은 정부의 판단은 흐트러지기 시작했다.

정부 관계자는 "현대건설의 부실규모가 3조원에 이를지는 정말 몰랐다"고 털어놓은 것도 이같은 맥락이다.

현대건설의 자본이 전액잠식된 것으로 밝혀지면서 신규 회사채 발행뿐 아니라 차환발행까지 불가능해지자 회사채 신속인수란 비상책이 통하지 않게 된 것이다.

그렇다고 법정관리 쪽을 택하자니 현대건설의 회생 가능성이 낮은 것은 물론이고 현대 계열사들까지 악영향을 받아 국민경제적 측면에서 엄청난 파장이 예상되자 결국 여론의 비난에도 불구, 신규자금을 지원하는 쪽으로 방향을 틀었다는 분석이다.

▶회생은 가능한가=채권단은 대규모 출자전환을 하더라도 회생가능성은 분명하지 않다. 건설경기가 불투명한데다 자구계획조차 제대로 이행되지 않고 있는 상황이다. 신규자금지원으로 당분간 급한 불을 끌 수는 있겠지만 미봉책이 될 수 있다.현대건설이 다시 자금난에 처하게되면 호미로 막을 것을 가래로 막았다는 비난을 피하기 어렵다.