한은 기준금리 인상…'10월 0.25%p ↑' 유력

내년 초 두번째 0.25%p 인상 전망…점진적 인상으로 경제주체 타격 최소화
기준금리 1.0%로 '정상화'한 뒤 美연준 동향, 경제 상황 등 보며 조절할 듯

이주열 한국은행 총재가 지난달 한국은행에서 열린 통화정책방향 기자간담회에서 발언하고 있다. 연합뉴스

한국은행이 연내 기준금리 인상 가능성을 시사한 가운데, 오는 10월 0.25%포인트(p) 인상하는 방안에 무게가 실리고 있다.

이주열 한은 총재는 지난 11일 한은 창립 71주년 기념사에서 "우리 경제가 견실한 회복세를 지속할 것으로 예상된다면 현재의 완화적 통화정책을 향후 적절한 시점부터 질서있게 정상화해 나가야 한다"고 말했다.

이는 '하반기 이후 한은의 역점사항'으로 강조한 것이어서 연내 기준금리 인상을 사실상 기정사실로 예고한 것으로 해석된다.

한은 내부에선 향후 기준금리 조정 시나리오 가운데 '10월 첫 금리 인상' 방안이 유력하다. 올 연말까지 남은 통화정책방향 결정 금통위 회의는 7, 8, 10, 11월 모두 네 차례다.

7월과 8월 회의에서 금리 인상을 주장하는 소수 의견이 나오고, 10월 첫 금리 인상이 이뤄질 수 있다는 전망이다.

그간 7명의 금통위원은 지난해 7월 이후 지난달까지 8차례에 걸쳐 기준금리 동결에 '만장일치'했다. 내달 금통위부터 '매파'(긴축적 통화정책 지지)적 소수 의견이 공식 제기된 뒤 '금리 인상이 임박했다'는 강력한 신호가 시장에 전달될 것으로 보인다.

한은 입장에선 5월 말부터 '연내 금리 인상' 신호를 준 만큼 4, 5개월 뒤인 10월이면 시장이 충분히 대비했다고 판단할 수 있는 시점이다.

금리 인상을 더 미루기에도 가계부채 급증, 부동산 가격 급등 등 '금융 불균형' 심화 위험이 큰 상황이다. 한은에 따르면 3월 말 기준 가계 신용(빚) 잔액은 1천765조원으로 '역대 최대'일 뿐 아니라, 1년 사이 증가액(153조6천억원)도 사상 최대 기록이다.

이 총재도 이번 기념사에서 "경제주체들의 위험 추구 성향이 강화되면서 실물경제에 비해 자산 가격이 빠르게 상승했고, 그 결과 자산 불평등이 심화하고 민간부채 규모가 크게 확대됐다. 최근에는 글로벌 인플레이션에 대한 우려도 커지고 있다"고 말해 위기의식을 내비쳤다.

그럼에도 대면 서비스업을 제외한 수출업 등 상당 분야에서 경기 회복이 나타나는 만큼 금리 인상 자체에는 부담이 덜한 상황이다.

10월 후 다음 인상은 내년 1월 또는 2월에 이어질 것으로 예상된다. 인상폭은 각각 0.25%p씩 모두 0.5%p가 유력하다. 그러면 기준금리는 1.0%가 된다.

이 총재가 말한 "완화적 통화정책의 질서있는 정상화"에서 '질서있다'는 표현은 충격을 최소화하면서 점진적으로 금리를 올리겠다는 의미로 해석된다. 따라서 10월 0.5%포인트(p)를 한꺼번에 올릴 가능성은 작다.

한은은 1.0% 수준을 기준금리 정상화로 보고, 이후 미국 연방준비제도(Fed·연준)의 금리 인상 여부, 경기 상황 등을 봐 가며 추가 인상 여부와 시기를 저울질 할 전망이다.